State of Crypto Ausgabe 9
Einblicke in Exchange-Traded Products (ETPs)
In diesem Magazin tauchen wir tief in die Mechanismen von ETPs ein und untersuchen ihre Unterschiede gegenüber anderen Anlageinstrumenten sowie ihre potenziellen Vorteile für Anleger. Wir analysieren zudem die Auswirkungen von ETPs auf das Potenzial für eine verstärkte Akzeptanz bei traditionellen Investoren und die Auswirkungen auf das gesamte Krypto-Asset-Ökosystem angesichts der Debakel des letzten Jahres.
Was ist enthalten?
Die Entwicklung von Anlageprodukten und Krypto-Assets
Krypto-ETPs sorgen für gesteigerte Zugänglichkeit, Transparenz, Liquidität und Legitimität. Gegenwärtig müssen sich Anleger, die in Bitcoin oder Ethereum investieren möchten, in komplexen und manchmal Offshore-Börsen zurechtfinden oder in nicht regulierte Fonds mit hohem Risiko investieren. Ein physisch hinterlegtes Bitcoin-ETP vereinfacht diesen Prozess, indem es Anlegern ermöglicht, Anteile des ETP an einer regulierten Börse zu kaufen und zu verkaufen, wie sie es mit anderen Aktien oder ETFs tun würden.
Was ist ein Exchange-Traded Product (ETP)?
In den meisten Ländern ist «ETP» ein Oberbegriff für drei Produktstrukturen – Exchange-traded Funds (ETFs), Exchange-traded Notes (ETNs) und Exchange-traded Commodities (ETCs). In der Schweiz ähnelt der Begriff ETP jedoch eher einem ETC, da es sich bei dem Produkt um einen Schuldtitel handelt, der vollständig mit physischen Vermögenswerten wie Gold oder Bitcoin besichert ist. Es ist wichtig zu verstehen, dass nicht alle Anlageprodukte gleich sind. Bei Produkten, die auf Futures und Closed-end Fonds basieren, bestehen Risiken, die bei Spot- und physisch besicherten ETPs nicht vorhanden sind.
Ein Blick in die ETP-Struktur
Das ETP-Ökosystem kann in den Primär- und Sekundärmarkt unterteilt werden. Nur autorisierte Teilnehmer (Authorized Participants, APs) können auf dem Primärmarkt Geschäfte mit dem ETP-Emittenten tätigen, wo Anteile zu ihrem Zeitwert, dem sogenannten NAV, erstellt und zurückgenommen werden. Im Gegensatz dazu wird auf dem Sekundärmarkt, wo Anleger bestehende Anteile zum Marktpreis über eine Aktienbörse oder Over-the-Counter (OTC) kaufen und verkaufen, eine Whitelist mit Liquiditätsquellen durch regulierte Market Makers (MMs) unterstützt.
Die verschiedenen Möglichkeiten, in Krypto-Assets zu investieren
Anleger haben viele Möglichkeiten, in Krypto-Assets zu investieren, je nach Risikoprofil, technischer Versiertheit und regulatorischen Einschränkungen. Diese nicht erschöpfende Liste umfasst viele Orte: Krypto-Börsen, Termin- und Optionsmärkte, dezentrale Börsen, Anwendungen für den Aktienhandel, OTC-Desks, Hedgefonds, ETPs und Kapitalanlagegesellschaften. Im Grossen und Ganzen gibt es nach der Durchführung einer Due-Diligence-Prüfung der Basiswerte und der Gegenparteien zwei Hauptüberlegungen: 1) Wie man Krypto-Assets kauft und 2) Wie man sie aufbewahrt. Wir kommen zu dem Schluss, dass die ETP-Struktur den einfachsten und sichersten Weg für institutionelle Investoren darstellt, in Krypto-Assets zu investieren.
Krypto leicht gemacht.
21Shares bringt Innovation auf die nächste Stufe mit der weltweit größten Palette an börsengehandelten Kryptowährungsprodukten (ETPs). Im Jahr 2018 leistete 21Shares Pionierarbeit bei der Notierung des weltweit ersten Kryptowährungsindex an der SIX Swiss Exchange und treibt sein Kryptowährungsgeschäft mit innovativer Forschung und bahnbrechenden Ansätzen für die Produktstrategie weiter voran. 21Shares hat sich zum Ziel gesetzt, allen Anlegern eine einfache, sichere und regulierte Möglichkeit zum Kauf, Verkauf und Leerverkauf von Kryptowährungen über bestehende Bank- und Maklerkonten zu bieten.
